AI算力需求仍未见顶，AI服务器出货量持续高增

AI浪潮奔涌向前，大模型能力持续升级，推动算力需求不断增长。

日前，全球头部大模型公司OpenAI推出了专注推理的全新模型o1(即为草莓模型)，该模型能在回答复杂问题时，逐步解释每一步的推理过程，具备思维链能力。根据德邦证券解读，o1模型在强化学习模式下，单个任务的隐含推理次数增加，显存需求有望大幅提升，带动推理算力需求倍增。

面对生成式AI技术升级带来的算力需求的持续爆发，算力厂商需不断加快产品迭代，以满足市场对AI算力日益增长的需求。联想集团作为算力的主要供给方，以其“一横五纵”的AI基础设施布局，构建了丰富的产品和服务矩阵，有望持续收获算力需求持续爆发带来的增长机会。

算力需求持续高涨

当前，AI大模型日新月异，生成式AI技术持续突飞猛进，作为核心驱动力的AI算力已成为重要的基础设施。特别是AI、云计算、大数据等技术融合创新发展，推动AI算力需求持续迅猛增长。

算力巨头英伟达CEO黄仁勋在近期的演讲中也进一步确认了智能计算需求的持续增长，据其称，英伟达新一代AI GPU架构的Blackwell产品需求十分强劲，公司目前正扩大产能，4Q24及2025年Blackwell产品将持续扩大生产规模。有分析指出，英伟达产能持续增加，意味着算力产业链上仍处于上行周期。

AI大模型持续迭代，AI技术竞赛仍在继续，国内外云巨头也在不断增加对AI基础设施的资本开支。如Meta预计其2025年的资本支出将大幅增长，主要用于支持AI研究和产品开发工作；亚马逊预计其2024H2的资本支出将会更高，这其中大部分是对于云基础设施的投资，包括生成式AI和非生成式AI工作负载需求的满足；Google CEO则表示，现阶段对于AI基础设施投资不足的风险远远大于投资过剩的风险。财信证券称，北美云厂商24Q2的合计资本支出同环比均大幅增长，同比增速创近4年新高，2024年全年资本开支指引继续维持乐观，AI算力景气度持续验证。

AI算力需求快速增长将带动AI服务器市场的蓬勃发展。TrendForce集邦咨询发布的《AI服务器产业分析报告》指出，2024年大型CSPs（云厂商）及品牌客户等对于高阶AI服务器的高度需求未歇，预估AI服务器全年出货量将上修至167万台，年增率达41.5%。预估2024年AI服务器产值将达1870亿美元，成长率达69%，产值占整体服务器高达65%。

大模型的升级以及英伟达对AI算力芯片呈现的高需求情况，显著提振市场信心，并对国内算力产业带来积极影响，进而也将带动中国服务器市场保持稳步增长。IDC预测，到2028年中国加速服务器市场规模将达到124亿美元。

基于加速计算的算力效率不断提升，对算力能源消耗的要求也将更大，在能源与环保问题日益尖锐的背景下，保证算力提高的同时降低能耗已是算力产品更新的新追求。目前，针对AI智算中心的能耗问题，液冷技术的应用逐步成为最优解，底层基础设施的液冷服务器市场也由此迎来高速增长。

“一横五纵”筑基，构建AI全场景算力产品方案

大模型的发展催化算力需求不断释放，算力基础设施厂商也将深度受益。联想集团锚定计算，在算力产业持续深耕多年，已沉淀了全面完善的算力基础设施产品和服务。比如在

通用计算领域，联想集团实力持续领先，IDC数据显示，联想集团x86服务器收入连续两个季度暴增，其中今年二季度收入同比大幅增长215%，上半年份额增至11.3%，在中国市场继续保持前三。

在AI发展浪潮下，联想集团已推出了面向AI基础设施的“一横五纵”战略。一横为联想万全异构智算平台，该平台拥有算力匹配魔方、GPU内核态虚拟化、联想集合通信算法库、AI高效断点续训技术以及AI与HPC集群超级调度器等创新技术，是AI大模型训练和推理的基础设施底座，可为用户提供了一个高质量、高标准的异构智算解决方案。

五纵专指联想集团的服务器、存储、数据网络、软件及超融合以及边缘基础设施产品和方案等产品。在“一横五纵”布局下，联想集团的AI基础设施形成了布局完整、稳定高效的业务生态，可为市场提供覆盖通用计算、智能计算、边缘计算等全场景的基础设施产品组合。

其中在AI算力所需的AI服务器方面，联想集团形成了“联想问天+联想ThinkSystem”双品牌战略，截至到目前，两大品牌产品线正不断丰富扩展，比如今年9月初，联想集团发布了联想问天WR5225 G3服务器，可支持4个双宽GPU，使得AI工作负载性能提高25%。

以AI基础设施为依托，联想集团主业之一的ISG基础设施方案业务持续取得可观增长。根据联想集团2024/2025财年第一季度（4-6月）财报，其ISG基础设施方案业务当季营收229亿元，同比增长65%，环比增长25%，特别是基于云需求的AI服务器增长潜力强劲，相关业务的潜在意向订单环比增长20%以上，涉及金额约84亿美元；在手订单环比增长50%，大摩预计联想集团未来几个季度GPU服务器相关的收入将达到10亿至20亿美元，该产品贡献将在下半财年显现，并在2025年上半年会更加显著。

针对AI算力高速发展下的能耗与散热的挑战，联想集团以其自研的“温水水冷”液冷技术赢得了市场的广泛认可，反馈到业绩上，则是联想集团最新财季的液冷服务器营业额同比增长55%。目前，联想集团的液冷技术仍在迭代，今年6月其更新的第六代Neptune™液体冷却解决方案，能够无需牺牲能源效率即可支持AI就绪计算的大规模推广。

AI不断迭代进步，持续催生着巨大智能算力需求，带动AI算力基础设施市场持续升温。联想集团以其“一横五纵”的完整布局，通过提供高效稳定、绿色节能的算力底座，有望继续实现业务高速增长。